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动态点评:民促法实施条例落地 高教及职教板块风险消除

2021-09-24 06:00:02

原标题:动态点评:民促法实施条例落地高教及职教板块风险消除来源:东北证券研究所

2021年5月14日,中国政府网发布了修订后的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》,并将于2021年9月1日起实施,在2018年的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》之后历经三年最终落地。

民办高教风险消除,有望促进相关板块估值提升。《实施条例》对于民办高中、民办高等教育、职业教育未在兼并收购、协议控制及关联交易等方面做出限制,上述学校的收并购风险落地,关联交易也允许存在,未来有望通过内生增长+外延并购加速发展。营利性民办学校的发展基金提取比例从25%降至10%,民办学校利润分配的弹性进一步增加。此外,税收优惠、用地限制放宽等相关政策也为民办学校提供了更多发展空间。

职业教育收获政策支持,有望迎来黄金发展期。2018年《送审稿》的内容未涉及民办职业教育,修订后的《实施条例》中则增加了许多利好职业教育发展的政策,第九条指出“国家鼓励企业以独资、合资、合作等方式依法举办或者参与举办实施职业教育的民办学校”,近年来职业教育利好政策密集颁布,叠加国家有意加快职业教育发展的长期趋势,职业教育或将迎来机会窗口期。

义务教育阶段管控加强,校外培训相关政策有待进一步落地。《实施条例》以营造更加公平的办学环境为出发点,从办学、教材、跨区域招生、兼并收购、关联交易等多方面对实施义务教育的民办学校做出了诸多限制。校外培训方面,《送审稿》第十五条对线下培训机构的规定全部删除,后续有望出台“双减”政策对此做出更明确的规定;《实施条例》第十六条提出“国家鼓励民办学校利用互联网技术/p>

风险提示:扩张不及预期风险、竞争加剧风险、关注政策后续变化。

(原证券研究报告发布于2021-5-17;宋雨翔证书编号:S0550519120001)

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