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鹰眼预警:*ST沈机经营活动净现金流持续为负

2021-06-16 08:10:02

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日,*ST沈机发布2020年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2020年全年营业收入为13.43亿元,同比增长34.03%;归母净利润为-7.23亿元,同比增长75.81%;扣非归母净利润为-8.7亿元,同比增长82.4%;基本每股收益-0.43元/股。

公司自1996年7月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为7190.2万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对*ST沈机2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为13.43亿元,同比增长34.03%;净利润为-7.34亿元,同比增长76.44%;经营活动净现金流为-9.08亿元,同比下降2308.39%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

•连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-1.4亿元,-1.8亿元,-1.6亿元,连续为负数。

项目202006302020093020201231营业利润(元)-1.41亿-1.8亿-1.58亿
•净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为-8.6亿元、-31.2亿元、-7.3亿元,同比变动分别为-897.48%、-260.68%、76.44%,净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润(元)-8.64亿-31.17亿-7.34亿净利润增速-897.48%-260.68%76.44%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

•营业收入与营业成本变动背离。报告期内,营业收入同比增长34.03%,营业成本同比下降26.38%,收入与成本变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)50.15亿10.02亿13.43亿营业成本(元)37.29亿19.82亿14.59亿营业收入增速19.71%-80.02%34.03%营业成本增速20.1%-46.85%-26.38%
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动34.03%,销售费用同比变动-62.87%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入(元)50.15亿10.02亿13.43亿销售费用(元)4.63亿3.71亿1.38亿营业收入增速19.71%-80.02%34.03%销售费用增速-28.47%-19.82%-62.87%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动34.03%,税金及附加同比变动-32.5%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)50.15亿10.02亿13.43亿营业收入增速19.71%-80.02%34.03%税金及附加增速17.45%-18.88%-32.5%
结合现金流质量看,需要重点关注:

•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长34.03%,经营活动净现金流同比下降2308.39%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)50.15亿10.02亿13.43亿经营活动净现金流(元)-5691.4万-3770.93万-9.08亿营业收入增速19.71%-80.02%34.03%经营活动净现金流增速94.93%33.74%-2308.39%
•经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-9.1亿元,持续三年为负数。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流(元)-5691.4万-3770.93万-9.08亿
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为-8.64%,同比增长91.17%;净利率为-54.66%,同比增长82.42%;净资产收益率(加权)为-97.42%,同比增长53.68%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

•销售毛利率较为波动。近三期年报,销售毛利率分别为25.64%、-97.78%、-8.64%,同比变动分别为-0.92%、-481.35%、91.17%,销售毛利率异常波动。

项目201812312019123120201231销售毛利率25.64%-97.78%-8.64%销售毛利率增速-0.92%-481.35%91.17%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-97.42%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率-167.47%-210.34%-97.42%净资产收益率增速-1120.54%-25.6%53.69%
•投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-61.63%,三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率-4.64%-33.86%-61.63%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为93.75%,同比增长10.55%;流动比率为0.9,速动比率为0.65;总债务为4.82亿元,其中短期债务为4.57亿元,短期债务占总债务比为94.75%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

•长短债务比持续增长。近三期年报,短期债务/长期债务比值分别为12.09,12.34,18.05,长短债务比变动趋势增长。

项目201812312019123120201231短期债务(元)148.55亿3.62亿4.57亿长期债务(元)12.29亿2930万2530万短期债务/长期债务12.0912.3418.05
•短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为9.1亿元,短期债务为4.6亿元,经营活动净现金流为-9.1亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201812312019123120201231广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)37.29亿24.68亿569.51万短期债务+财务费用(元)157.14亿8.27亿5.44亿
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0、-0.01、-0.28,持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-4.34亿2.22亿-3.9亿流动负债(元)174.79亿169.14亿36.65亿经营活动净现金流/流动负债-0.020.01-0.11
从资金管控角度看,需要重点关注:

•利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为6.1亿元,短期债务为4.6亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.246%,低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金(元)35.09亿21.13亿6.07亿短期债务(元)148.55亿3.62亿4.57亿利息收入/平均货币资金1.28%1.85%1.25%
从资金协调性看,需要重点关注:

•经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-9.1亿元,筹资活动净现金流为-4.1亿元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。

项目20201231经营活动净现金流(元)-9.08亿投资活动净现金流(元)107.5万筹资活动净现金流(元)-4.11亿
•经营现金流质量欠佳,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-9.1亿元,筹资活动净现金流为-4.1亿元,融资渠道趋紧。

项目20201231经营活动净现金流(元)-9.08亿投资活动净现金流(元)107.5万筹资活动净现金流(元)-4.11亿
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.2亿元、411.5万元,公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.4亿元、-9.1亿元。

项目201812312019123120201231资本性支出(元)8248.01万2145.71万411.48万经营活动净现金流(元)-5691.4万-3770.93万-9.08亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.03,同比增长456.55%;存货周转率为1.8,同比增长214.49%;总资产周转率为0.21,同比增长189.78%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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