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“国潮”概念火热 业绩增长是股价上涨的基石

2021-07-26 12:40:01

原标题:“国潮”概念火热业绩增长是股价上涨的基石

■刘柯

  “国潮”题材已成为资本市场的一条主线,港股的李宁今年涨幅已经翻倍,A股不知不觉中也有一只“国潮”概念股探路者上半年实现翻倍,两个体育服装“国潮”双星闪耀。

  市场对于“国潮”概念的炒作更多还是基于业绩增长。李宁发布业绩预告称,今年上半年净利润不少于18亿元人民币,而李宁去年上半年净利仅为6.83亿元,即便是去年全年净利也不过16.98亿,也就是说今年上半年净利预计是去年同期的3倍多。正是基于业绩增长导致股价上涨,所以才有后续的题材被陆续挖掘,包括疫情之下消费回流导致营收放量,“国潮”概念异军突起,还有体育产业的蓬勃发展,将成为国民经济发展的支柱性产业。所以后续也就有了港股安踏的跟进,以及A股的探路者

  如果一定要给“国潮”定义,即由中国本土设计师创立的潮流品牌,后来泛指广义上的消费概念,即国货群体和带有中国特色产品的走红。从这个意义上去区分,“国潮”应该是有新老两个概念,老即老字号,以白酒中药为主;新即有品牌号召力的国产热门消费品,主要集中在品牌服装、体育用品以及一些快消品。

  在A股类似李宁和探路者这样的纯体育产业类优质公司并不多,所以“国潮”概念开始出现延伸炒作,白酒、中药以及部分老字号也被当作“国潮”概念。当然,这里面也有业绩增长的高低之分,业绩持续增长的贵州茅台古井贡酒五粮液以及云南白药片仔癀同仁堂等当之无愧成为“国潮”概念的典范,原因就是业绩的持续增长,如茅台、五粮液等维持30%左右的净利增速,云南白药片仔癀等也能维持30%左右的业绩增长。但同样为老字号的餐饮业,却没有能跟风上涨,比如西安饮食全聚德等,究其原因还是业绩跟不上,如艰难转型的全聚德业绩甚至持续亏损。

  这里面有一个关键词,就是业绩可持续增长,这也是“国潮”概念能被持续炒作的重要原因。那么,A股还有没有新锐的“国潮”优质标的没有被市场挖掘呢?比如钟表行业的唯一上市公司飞亚达,属于典型的“国潮”概念,钟表领域的优质品牌,而且是中国航天员佩戴进入太空的手表。从业绩角度看,其中报已经预告增长200%左右,这个增速即便剔除2020年疫情原因也是非常高的。在钟表消费复苏和瑞士名表销售的带动下,不少卖方机构预测其今年每股收益将超过1元,而其动态估值仅仅13倍左右。就目前A股“国潮”概念的整体估值来看,探路者已经超过200倍,白酒中药的平均估值也在30到50倍之间,飞亚达的业绩增速比上述“国潮”都高,仅仅13倍估值存在低估的可能,况且飞亚达的实控人中航工业旗下还有众多航空精密制造资产,想象空间更大。