我的自选

银星能源八连板涨115% 应收账款上涨大客户迅速集中

2019-08-13 17:30:03

  2月15日,银星能源高开高走,继续涨停之路,截至收盘报6.39元/股,涨幅9.98%,这是银星能源自1月30日以来连续第八个涨停,股价也因此翻倍,暴涨115%,成为春节后市场第一“妖股”。

  2月13日晚,银星能源发布例行股票交易异常波动风险提示公告,表示经过全面自查,公司无应披露而尚未披露的重大信息,未来3个月也无重组等重大事项。

  行业利好叠加业绩预增或是上涨主因

  世上没有无缘无故的爱,也没有无缘无故的恨,凡“妖股”诞生,多由一连串利好推起,银星能源也不例外。

  1月28日,国家能源局公布2018年风电并网运行情况,多项数据显示,风电行业发展势头不错。

  当日光伏概念股小规模异动,但银星能源仍处在下跌之中。此时,市场光伏概念股上涨呈现局部性和无序性,行情并不明朗。

  真正引发本轮上涨的,是1月29日晚间银星能源的一纸业绩预增公告。预计2018年扭亏为盈,可实现净利润4500万元至6750万元,同比增长123.86%—135.79%。

  公告解释业绩变动主要原因为:公司所属新能源发电企业利用小时增加,营业收入增加,经营情况好转。

  1月30日,银星能源应声涨停,当日光伏概念股纷纷跟涨,市场做多热情被点燃。此后,光伏行业利好不断,2月14日,据上证报等媒体报道,国家将对今年新增的光伏项目将不再拖欠补贴,往年拖欠的补贴也要想办法解决。困扰光伏行业的补贴问题有望得到解决。受此影响,银星能源2月14日1字涨停,开启第二波涨势。

  应收账款逐年上涨经营现金流下降

  资料显示,银星能源主要从事新能源发电、新能源装备制造和检测检修服务三大主营业务。根据2017年年报,当年设备制造业务营收暴降近90%,发电业务成为公司的主营业务,占比接近60%。发电业务中,新能源发电和光伏发电占据主要地位,分别占59.75%和21.69%。

  新浪财经翻阅财报发现,2018年业绩预增是近几年银星能源的盈利高点。此前的2015-2017年度,公司有两个年度亏损,分别为2015年亏损1.23亿元,2017年亏损1.97亿元,2016年公司实现盈利,但利润仅0.18亿元。

  扣除非经常性损益后,公司上述三个年度都为亏损,亏损额度分别为1.29亿元、0.25亿元、1.60亿元。

  进一步阅读财报发现,自2015年至2018年三季度,公司营收虽有起伏但基本平稳,同一时期,应收账款却逐年上涨,由2015年的2.54亿元,增长至2018年三季度末的11.57亿元,增幅355.51%。

  对于2017年及2018年前三季度应收账款的增加,公司在定期报告中解释为系当期可再生能源补贴电费未结算所致。而对于2016年应收账款激增160.35%的原因,公司在当年年报中表示,主要原因一是当年10-12月补贴电费及12月的标杆电费尚未结算,二是设备制造业的部分货款因在质保期内未收回所致。

来源:公司定期报告,新浪财经

  与此相伴随的是,公司应收账款中,欠款前五名机构的集中度在不断增加。2015年,公司欠款前五名客户欠款合计占该年度应收账款的比例为58.97%,其中前三名分别为内蒙古自治区电力公司、宁县回族自治区电力公司、甘肃建投新能源,占比分别为18.41%、16.70%、10.23%。

  2016年,公司欠款前五名客户占比上升至66.48%,前三名分别为宁夏回族自治区电力公司、内蒙古自治区电力公司、中铝宁夏能源有限公司太阳山光伏发电厂,占比分别为39.91%、7.87%、7.06%。可以看到客户集中度在迅速提升,宁夏回族自治区电力公司成为公司最主要合作方。

  2017年,公司欠款前五名客户欠款占比继续上升至85.12%,其中,国网宁夏电力有限公司占比为75.06%,其余四名占比均很小,几乎可以忽略不计。

  值得注意的是,新浪财经致电国网宁夏电力有限公司求证发现,该公司即2015-2016年年报中提到的宁夏回族自治区电力公司。根据公司2017年年报,当年公司对国网宁夏电力有限公司的销售额为7.75亿元,占比高达82.92%。

  此外,公司2015年至2018年前三季度经营活动产生的现金流量也呈现出一定的下降态势。

来源:公司定期报告,新浪财经

  游资买买买机构卖卖卖

  1月30日银星能源首次涨停,华泰证券成都南一环路第二营业部买入1130万元,位居当日龙虎榜买入首位,该营业部是知名游资专用席位。

  长江证券深圳福华路营业部、华鑫证券杭州飞云江路营业部等则在2月1日分别买入了1184万元、615万元。

  2月11日,银星能源第四个涨停。此前几日买入的营业部均获利卖出,包括上述长江证券和华鑫证券的两家营业部,卖出金额分别为1327万元、664万元;中信建投武汉中北路营业部、中投证券济宁环城西路营业部等游资则接力进入前五买入名单。

  2月14日,老牌游资席位华泰证券益田荣超营业部接力主买,买一席位买入4771.40万元;买二到买五的买入金额则均未超过600万元。

  而在股价连续涨停的过程中,机构则不断卖出。

  1月30日,三家机构席位合计卖出883万元;1月31日,一家机构卖出468万元;2月1日,两家机构合计卖出1920万元

  2月12日,两家机构合计卖出1922.16万元;2月13日,一家机构卖出3168.00万元;2月14日,三家机构合计卖出卖出2971万元。机构卖出额也呈逐渐放大趋势。