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13元以上的股价已高估? 红相股份大股东减持太心急

2019-08-22 23:30:06

  红相股份大股东减持太心急

  来源:北京商报

  周科竞

  在大盘大涨的情形下,红相股份近期股价也出现一定程度的上涨,从1月31日的最低9.88元上涨至当前价13.5元,但就在投资者感到欣喜的时候,红相股份大股东却发布了一份减持预案,计划减持不超过2300万股股份(占公司总股本的6.5232%),在本栏看来,红相股份大股东减持股票有些太过心急了。

  在2月21日红相股份的非公开发行股份情况说明书中,公司曾表述,在2月11日首轮询价过程中,只有一家投资者给出了认购报价,即以9.17元的报价购买5800万元的新股,随后启动了追加认购流程,泰康资产管理公司旗下两款保险产品分别申报认购1720万元和500万元,报价也是9.17元。

  其后红相股份称9.17元的报价不符合公司的基本面特征,不能反映公司的价值,于是和首轮申购的投资者厦门蜜呆伍号创业投资合伙企业(有限合伙)进行了友好协商,把认购价格提高到了10.08元。而泰康旗下两款产品因为不同意10.08元的购买价格,自愿放弃认购。

  从这次询价可以看出,红相股份认为公司股价9.17元的定价明显偏低了,10.08元的股价能够勉强接受,但是当股价刚刚上涨到13元之上,红相股份的大股东就着急要减持股票,如此看来,在大股东眼中,似乎13元以上的股价已经是高估了,而这个价格比明显低估的股价仅仅高出约40%。

  在本栏看来,研究机构给出的合理价格区间一般都会比较宽松,一般都会有50%或者更高的波动空间。如果按照红相股份及大股东的判断,9.17元股价明显偏低,不可忍受,10.08元勉强接受,13元之上明显偏高,需要赶紧减持,按此估算12元的股价可能是理论上的价格上限。也就是说,红相股份的合理价格区间最多也就是10-12元,不超过20%的波动空间。

  当然,或许还可以找到更合理的解释,不管是10.08元的非公开发行报价,还是13元之上的减持预案,这两个价格红相股份和大股东都是卖方,它们都是在用股票换钱,10.08元的报价可以说是嫌低,13元之上就卖可以说是减持心切。如果这样理解,那么就可以得出大股东减持心太急的推断,这也就能解释红相股份和大股东对股价看似自相矛盾的判断。

  红相股份此时拟大手笔地减持,多少会对投资者的预判产生一些影响。目前红相股份的市盈率仅21倍左右,按照公司所处的行业估值来看,属于较为合理的区间,并不算高估。再加之公司2018年业绩大幅预增的利好消息,投资者对红相股份的定位原本是具备较大的长期投资价值的。但公司大股东目前的突然减持,却可能会让投资者对公司未来的预判有所质疑,毕竟大股东如果看好公司未来的发展,为何在股价刚刚开始有所上涨的时候就选择卖出呢?