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迅游科技商誉达22亿 承诺2.5亿净利半年仅完成0.75亿

2019-08-26 23:00:03

  迅游科技是一家成立于2008年的游戏公司,成立后仅用了7年时间,就登上创业板,市值一度高达192亿元。

  然而上市后公司业绩就开始变脸,公司股价也从2015年12月起一直下跌。为了挽救业绩,迅游科技在2017年收购了一家仅成立3年的公司——狮之吼。为此付出了27亿元的对价,在账上留下了22.7亿元的商誉,占到总资产的60.31%。

  狮之吼成立于2014年,2015年亏损2703.38万元,2016年净利润一举达到12409.47万元。2017年实现扣非净利润19378.48万元。

  2018年是狮之吼业绩承诺的第二年,但是上半年仅实现7550.38万元净利润,距离全年2.5亿元的净利润承诺还有一段距离。

  一旦狮之吼无法按期完成业绩承诺,留在账上的22.7亿元的商誉将成为一颗随时会炸的雷。

  上市后业绩变脸27亿元收购一家成立3年的公司

  迅游科技高达22.7亿元的商誉主要来自2017年对狮之吼的收购。

  迅游科技成立于2008年,2015年5月上市。上市后,公司业绩就开始下滑,2015年净利润出现负增长,2016年大幅下滑34.11%。

  在财报中,迅游科技将业绩下滑归结为三项,“第一,公司开展新的业务合作和新产品研发测试导致成本费用同比有所上涨;第二,为适应公司上市后对资本运作、企业经营管理和保证团队稳定等需求,公司引进新的高级管理人员和核心技术骨干、提高核心员工薪酬福利导致人力成本同比有所上涨;第三,子公司速宝科技加大研发投入及市场推广,导致成本费用有所上涨。”

  为了拯救下滑的业绩,2017年迅游科技收购了狮之吼,这起收购堪称“蛇吞象”。对比下二者的体量:截至2016年末,狮之吼总资产27亿元,营业收入4.31亿元。而迅游科技总资产7.49亿元,营业收入1.58亿元。狮之吼总资产、营业收入分别占到迅游科技的360.66%,272.82%。

  值得注意的是,当时的狮之吼才成立3年时间,2015年还是亏损的,当年亏2703.38万元,2016年净利润一举达到12409.47万元。

  迅游科技为这家才成立三年的公司付出了27亿元的交易对价,根据评估,狮之吼净资产公允价值为4.3亿元,因为这起收购形成了22.7亿元的商誉。

  狮之吼原股东承诺2017年、2018年、2019年年度净利润分别不低于人民币1.92亿元、2.5亿元、3.24亿元。

  根据今年4月24日披露的核查报告,狮之吼2017年实现扣非净利润19378.48万元,超过利润承诺178.48万元。2018年上半年,实现净利润7550.38万元,距离全年2.5亿元的净利润承诺还有一段距离。

  如果今年无法实现2.5亿元的扣非净利润,迅游科技将面临着商誉减值的风险。

  周鸿祎是迅游天使投资人其妻胡欢持股市值高达2.7亿已套现5000万

  事实上,这起“蛇吞象”式并购中,还存在不少问题。

  收购前,迅游科技实际控制人袁旭是第一大股东,持有公司13.39%的股份。而收购完成后,袁旭的持股比例下降到9.84%。狮之吼创始人鲁锦将持有迅游科技7.79%的股份,是公司第三大股东。只比袁旭持股低2.05%。

  交易所一直有是否构成“借壳”的质疑,在2017年6月的问询函中,深交所就要求公司回答“是否存在通过股权转让降低鲁锦及其一致行动人持股比例、规避重组上市的安排。”

  迅游科技以公司控股股东和实际控制人未发生变化为由予以否认,因为袁旭、章建伟、陈俊三人签署了《一致行动协议》,合计持股26.52%,是公司控股股东和一致行动人。

  而且鲁锦承诺在交易完成后的60个月内,放弃所持迅游科技股票所对应的提名权、提案权和在股东大会上的表决权,且不向迅游科技提名、推荐任何董事。也不以任何形式直接或间接增持上市公司股份。

  虽然有承诺在先,不过以公司目前的股权结构,三位实际控制人只要解除一致行动协议,控制权就可能改变。

  目前控股股东和鲁锦尚无任何动作,不过之前的第五大股东胡欢已经落袋为安了,胡欢正是奇虎360董事长周鸿祎的妻子。

  在迅游科技创始初期,曾接受过周鸿祎1000万元的投资,2015年迅游科技IPO时,周鸿祎妻子胡欢持股321.18万股,位列第五大股东。后来经过转增后,持股数量增加到1182.71万股。

  从2017年9月开始,胡欢分6次总共减持106.68万股,套现5106.95万元。减持后胡欢仍持有1077.03万股,按照当前股价估算,持股市值高达2.74亿元。

  由于之前业绩下滑,迅游科技股价一直处在下跌趋势中,2015年12月市值曾经高达192亿元,现在只剩下不到58亿元。

  现在的悬念是,并购第二年狮之吼能顺利完成业绩承诺吗?